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              券商应加快转型与创新

              中国经济新闻网 2019-10-14 10:35:22

                我国本土中介机构应“未雨绸缪”,主动比照成熟市场中介机构找差距,通过加强行业自律、加快培育自己的核心竞争力及特色业务等积极提高服务质量。
                
                炜言大义
                
                本报记者  张炜
                
                近日传来两则消息,一是券商、基金、期货公司外资股比限制取消日期确定;二是10月以来已有5家美国证券经纪商宣布实施“零佣金”。业内人士称,这再次向国内券商发出应加快转型与创新的信号。
                
                中国证监会新闻发言人高莉10月11日表示,自2020年12月1日起,在全国范围内取消证券公司外资股比限制。复旦大学证券研究所副所长王尧基在接受中国经济时报记者采访时称,明年取消券商外资股比限制,是以开放促改革的又一重要举措。这将为我国资本市场注入新的活力,加快资本市场创新步伐,将使拟上市公司、上市公司及广大投资者能享受到更多的服务选择机会及“物美价廉”的服务。
                
                王尧基认为,取消对券商外资股份比例的限制,意味着具有长期成熟市场丰富运作经验的外资机构将大量介入我国资本市场,其带来与价值投资、长期投资以及低交易成本等相关的成熟理念与做法,将有力促进我国资本市场的市场化、法治化和国际化建设。
                
                他指出,随着外资证券中介机构大量进入我国资本市场,将会加剧同业竞争,对国内证券行业既是挑战,也是促进。我国本土中介机构应“未雨绸缪”,主动比照成熟市场中介机构找差距,通过加强行业自律、加快培育自己的核心竞争力及特色业务等积极提高服务质量。
                
                另有券商人士表示,取消股比限制实施全面开放,有利于鼓励中外券商良性竞争,促进行业服务水平提升,加快推动国内券商提升创新能力和服务意识。川财证券研究所所长陈雳指出,国内券商要做好准备应对外资大量进入带来的竞争,取长补短,要结合自身情况,强化特色化、差异化服务,而非简单地靠佣金价格战。
                
                引人注意的是,进入10月份,美国券商接连宣布“零佣金”。美国资管巨头富达投资宣布,自10月10日起不再对个人投资者收取在线美国股票、交易所买卖基金(ETF)和期权交易的佣金,投资顾问的佣金将在11月4日降为零。这是10月份以来第5家宣布“零佣金”的美国证券经纪商。此前,嘉信理财、亚美利、亿创理财等已率先宣布实施。
                
                国内券商的佣金前几年明显下降,从最初的千分之三降到目前的万分之三甚至更低。“零佣金”短期在国内不会出现,因素之一是相关政策明确券商收取佣金不得低于证券经纪业务服务成本?纱恿硪桓霾嗝胬纯,国内券商难以“零佣金”,更重要的因素在于自身盈利结构难以支持。美国券商接连宣布“零佣金”,得益于其对证券经纪业务的依赖性不大,不收佣金仍可以赚取丰厚的管理和投资咨询费用。以嘉信理财为例,佣金收入占其季度营收比例仅3%至4%,超过90%的收入来自利息和财富管理。
                
                相比之下,国内券商转型与创新任重道远。大部分券商经纪业务收入占营业收入的20%以上,对传统业务的依赖性较强。以东兴证券为例,推进从传统通道业务模式向财富管理与资本中介业务模式的战略转型,收入结构呈多元化发展趋势。该公司对经纪业务的依赖程度逐年下降,今年上半年经纪业务收入占比较去年同期下降7.12个百分点,但仍达到42.23%。正因为对传统业务较为依赖,国内券商业绩“看天吃饭”的特征较强。今年上半年A股回暖,131家券商代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)444亿元,同比增长22.06%,成为券商业绩提升的重要支撑。
                
                有业内人士表示,美国券商竞相“零佣金”,对中国券商是一种间接促动。国内券商应加快转型与创新,实现业务多元化与发展差异化,改变业务收入格局。

              来源:中国经济时报-中国经济新闻网 作者:张炜 编辑: 曹阳       
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